“很多 购物中心 之所以表现不佳，是因为他们缺乏资金。同时，随着（ 购物中心 内）大量百货公司的关闭，大型 购物中心 运营商开始将资源转向旗下最有潜力的资产，让这些被边缘化的 购物中心 资金更加匮乏。最终，无法取得贷款的 购物中心 所有人只能选择低价出售，或是被迫关门。”
CBRE Group的National Retail Investment Group执行副总裁 George Good表示：“这就是一种恶性循环。”
但是，很多投资人和运营商也在这一片绝望中看到了机会，他们用极低的价格收购这些表现糟糕的资产，并依靠低价格带来的优势，对其进行改造。达拉斯投资公司Cypress Equities的CEO Maguire表示：我们认为，目前市面上有100到200家左右的 购物中心 适合进行改造，有机会从疲软中恢复过来。”
位于纽约Kingston的Hudson Valley Mall占地76.5万平方英尺，虽然外表看上去依然光鲜，但是情况却早已陷入谷底。过去的两年里，包括JC Penney and Co.和Macy’s在内，众多百货零售商纷纷离场。除了主力店以外， 购物中心 内部的零售空间有33%处于空置状态。
就在2010年，Hudson Valley Mall的估值还高达8700万美元，而去年1月， 购物中心 运营商Hull Property Group仅仅以940万美元的价格便买下了这座 购物中心 。Hull Property Group目前在美国拥有29家 购物中心 ，在低价收购这些处境低迷的 购物中心 之后，他们会采取多种策略来帮助他们复苏，比如与当地政府在税率方面进行谈判，拆除冗余的空间和改变当地消费者对 购物中心 的印象等。
由于收购价格极低，Hull拥有充裕的资金来改善 购物中心 的外观，比如增高天花板，去除店内的小型建筑，让消费者可以拥有更好的视野，增加 购物中心 内部的开阔感等。其他的常见的方法还包括用石膏板遮住空置的门店，停止与低档品牌合作，以吸引更多高消费客户群体等。
Hull认为，目前美国的 购物中心 数量过多，只有吸引到高消费人群，才能在当前恶劣的环境中生存下去。对于建成时间较长的 购物中心 来说，他们悠久的历史也带来了一定的优势。因为建成时间早，它们普遍处于非常有利的地段。虽然电商变得愈发流行，但是人们依然会选择前往 购物中心 ，享受购物带来的社交体验，尤其是对于郊区的居民来说。
投资公司RockStep Capital的总裁Andy Weiner用2800万美元的价格，收购了位于密西西比州的 购物中心 Bonita Lakes Mall，后者的建造成本就高达8500万美元。在过去的20年里，Weiner收购的 购物中心 总面积达到600万平方英尺，他表示，他的任务是“让美国的小镇变得更好。”他的公司正在努力帮助Bonita Lakes Mall重现生机，采取了包括升级 购物中心 内的电影院，引入非传统的品牌，比如社区大学和政府办公室等措施，以增加客流量。
在Weiner看来，低廉的租金可以在长期上为他带来很大的优势。他说道：“因为收购价格很低，因此我们可以提供更低的租金，不但跟容易吸引到零售商，也让他们更加容易盈利。”
在过去的五年里，随着零售行业环境的恶化，纽约不动产公司Time Equities Inc. 开始进行逆向投资，从在2010年收购了首家濒临破产的 购物中心 至今，公司收购的 购物中心 数量已经达到了五家，预计将在2017年年底增加到10家。与其他公司类似，Time Equities也会对 购物中心 进行小规模的改在，以提升其吸引力，比如更换旧的标志，改善厕所等公共设施等。
当然，并非所有 购物中心 都可以通过小规模的改造来获得新生。对于一些位于零售竞争更加激烈的地区的 购物中心 ，运营商也会采取更加激进的措施，比如将其改造成办公楼医疗中心或是酒店等。
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本文来源： 投资人是如何从垂死的购物中心身上赚钱的
