超市168消息：中央厨房支撑生鲜电商，B2B 或为新亮点
华西大区物流有西永和彭州两个，各可支撑 300 亿元和 150 亿元销售;四川商品由彭州配送，至 5 月 30 日启用成都物流中心，预计四川区域 2016 年销售有望达 45-50亿(以单店 1.4 亿元计)，未来将逐渐提升至 100 亿元。
我们估计，公司中央厨房总部将注册在上海，未来将在重庆(最早)、北京、上海和福州陆续建立分部，引入全家团队，将采用自动化生产线(比如不同水果不同线来分拣，可自动淘汰一些小的)。其中，西永物流中心将在二楼建设中央厨房，预计7月开业建设，12月投入生产。
基于公司丰富的线下网点资源和优良的中央厨房生产线，我们预计，公司在满足自有门店生鲜商品需求的同时，也可通过工业化生产、实现标准化和规模化，为餐饮企业、企事业单位等配送，依托品牌效应拓展 B2B 业务。相对传统的批发市场，公司将更具透明的价格优势，也解决了源头安全，有效保障了品质，未来成长空间非常值得期待!
此外，公司与怡和合作推进全球购，包括水果和食品用品等，预计 8 月有望实现 3000个单品海外直供。
公司是兼备成长、电商转型和经营提升的标的
2014 年以来由之前的注重“规模和品牌”逐渐向两个方向战略转型：其一是以供应链管理和商品经营为核心，现代物流体系和信息系统为支撑的供应链体系，其二是线上线下融合、差异化协同的销售渠道为形式。我们认同公司的这一战略格局观，且无论核心还是形式，公司均在加速构建和布局，关键这些背后，一直都有民营体制下的有效激励和灵活运营机制的保障，能够使其集聚人才、培养人才，支持战略的有力执行。
公司战略转型，布局加速，面对实体零售和电商竞争的护城河将越来越深，我们坚定看好公司未来(来自加强供应链建设、积极推进电商、与同业战略合作完善区域布局)。
公司近期公告受让百联股份（600827）全资子公司百青投资所持有的联华超市 21.17%股权，挺进华东，整合供应链与经营提效实现多赢。我们预计，永辉、联华和中百联合采购规模有望近 1000 亿元，其中永辉、联华、中百各约 500、300 和 200 亿，降低各方采购成本，提升毛利率。
面临的风险和不确定性
公司面临的风险和不确定性包括：跨区域扩张的风险，包括扩张区域的选择及扩张速度等;规模快速发展可能带来的管理风险;激励机制改善的不确定性。
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本文来源： 永辉超市：中央厨房+B2B或为新亮点
