中国圣牧亏损加剧 今年上半年已经报亏11亿

原料奶价格下滑对乳制品上游企业的不利影响还在蔓延。

最近号称“中国最大有机乳品公司”的中国 圣牧 （01432.HK）发布盈利预警，公司2018年上半年预期亏损11亿元，净利同比下降幅度达184%。

根据公告，为应对原料奶的市场需求疲软而控制公司奶牛数量、原料奶价格降幅较大等因素的影响，2018年中期期间集团生物资产公平值减销售费用的变动亏损约9亿元。受国内乳品市场竞争激烈的影响，自有品牌液态奶产品销量同比降幅较大，加上原料奶的平均价格相对上年同期亦降幅较大，导致集团毛利相对上年同期降幅较大。此外，公司今年上半年公司计提应收账款及其他应收款减值拨备达约5亿元。

这和中国 圣牧 2017年年报亏损时给出的原因类似，但亏损的幅度在加大。

这家公司的利润下滑最初发生在2016年，当年其盈利下滑了13.06%。到了2017年，公司业绩大幅滑坡——营收亏损8.2亿元，净利将同比下降186%，出现了中国 圣牧 创立8年后的首次亏损。

中国 圣牧 由蒙牛前财务总监姚同山于2009年10月创办，公司在沙漠地区拥有有机奶源基地，是多家乳企的有机奶源供应方。2012年，公司推出了 圣牧 品牌的液态奶，业务开始向下游终端市场延伸。到2014年，中国 圣牧 登陆香港资本市场，当年实现营收21.32亿元人民币，此后两年营收保持稳定增长，依次为31亿元、34.67亿元。

因原料奶价格下降导致业绩下滑的，不止中国 圣牧 一家。作为同处牛奶产业链上游的企业，西部牧业2017年收入6.9亿元，同比增长4%，但净利润亏损达到3.65亿元，国内最大的原奶企业现代牧业2017年的亏损额更是高达9.75亿元。

对中国 圣牧 而言，导致其亏损加剧的，除外部因素，可能还与它2017年与伊利的收购谈判失败、创始人姚同山离职等一系列内部变故有关。2017年12月17日，姚同山离任公司首席执行官职务，财务总监（CFO）崔瑞成也离开了 圣牧 。