记者梳理发现,颐海国际营收超50%来自 海底捞 的关联交易,而 海底捞 近年来的快速扩张也带给颐海国际整体营收的快速增长,两年累计增长168%。
实际上, 海底捞 已计划扩张门店,计划于4年内开超过300家店。截至今年上半年,其国内门店不到150家。中国食品商务研究院研究员朱丹蓬分析指出,“随着中产阶级的崛起,以及中国整个消费结构的改变,有特色有品牌的中高端消费越来越受到欢迎,这是促使 海底捞 快速扩张的主要原因。”
分拆底料业务在港交所上市
海底捞 终于曲线上市,虽然仅是火锅底料公司登陆港交所。
海底捞 谋上市已多年。自2011年开始, 海底捞 就被传在筹备上市。据媒体报道称,早前在 海底捞 的发源地,四川简阳市人民政府网曾表示过 海底捞 进入上市辅导期,甚至创始人张勇本人也曾低调表示过有上市计划。不过后来均没了下文。
事实上,因餐饮难标准化、财务难透明等问题,餐饮行业上市较普通行业更为艰难,这也是外界认为 海底捞 迟迟未能完成上市的主要原因。
近来, 海底捞 集团选择分拆旗下火锅底料业务上市,从最终的结果看,确实比集团整体上市更为顺利。
自2013年颐海国际被 海底捞 集团分拆出来,并在开曼群岛注册成立为投资控股公司后,此后的2014~2015年, 海底捞 集团对其进行了重组。
记者注意到, 海底捞 创始人张勇和舒萍(二者为夫妻)持有颐海国际47.76%股权,为后者的控股股东及实际控制人。
通过上市,颐海国际称,公司将从全球发售募得约7.5亿港元,并计划将其中30%用于建设河北霸州生产基地一期,20%将用于未来潜在的策略性收购,25%将用于推广产品和品牌,其余用作研发等。
朱丹蓬认为, 海底捞 集团要大规模扩张,必定需要上市,而选择分拆旗下底料业务上市而非整体上市,更加明智,“底料业务体量更小,在这个市场行情下先上市,是一种试水,可以通过颐海国际在资本市场上的表现来观察 海底捞 的市场认可度。”
对于 海底捞 谋上市,张勇曾对外表示,上市可以促进公司正规化,也能让 海底捞 更为“知名”和“成功”。
计划未来四年新增300家店
随着颐海国际的上市, 海底捞 集团的财务情况也随之公开。
据颐海国际公告称, 海底捞 集团包括四川海底集团和新加坡 海底捞 集团。其中新加坡 海底捞 集团于2013年注册成立,主要专注于火锅餐厅业务的海外扩张。2013年~2015年,四川 海底捞 集团总收入分别为43.5亿元、49.9亿元和50.85亿元;新加坡 海底捞 集团总收入分别为1290万美元、9810万美元和2.75亿美元。
从颐海国际披露的数据来看,作为 海底捞 子公司,颐海国际近3年营业收入超过50%来自关联方 海底捞 。事实上, 海底捞 不仅是颐海国际的收入支柱,更是其业绩连增3年的幕后推手。
海底捞 全球门店全部为自营,没有加盟商和联合经营的模式。自1994年诞生至2012年底,以平均每年不到5家的速度进行扩张。但数据显示,2013年至2015年, 海底捞 集团在中国分别经营93家、111家及142家火锅餐厅。 海底捞 的扩张速度有了明显加速。
与 海底捞 集团的扩张一致,颐海国际向 海底捞 集团销售产生的收入由2013年的1.788亿元增至2015年的4.579亿元,颐海国际2013年~2015年全年的营业收入也由3.16亿元增至8.47亿元。
朱丹蓬认为, 海底捞 之所以近年加速扩张,得益于整个消费结构的改变。
记者注意到, 海底捞 并没有停止快速扩张的步伐。颐海国际披露的消息显示, 海底捞 集团计划2016年~2019年分别将再开设68家、71家、79家和85家火锅餐厅,合计超300家,其中仅2016年就将新进入24个城市。
记者在 海底捞 官网商铺求租信息中发现,一向定位中高端的 海底捞 火锅,选址范围新加入了保定、温州、泉州、唐山和佛山等三线城市。
朱丹蓬认为,随着城镇化的快速发展,中高端品牌走向三四线城市是水到渠成的事情,他表示,“进入三、四线城市并不代表价格会降下来,反而因为租金等成本下降,能实现利益的最大化。”
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本文来源: 海底捞分拆底料业务在港上市 营收两年涨168%