重回国有道路
“回购股权是董事会负责的事情，我们现在正在进行前期的财务方面工作，比如审计、评估。” 超市发 副总裁王增庆向北京商报记者介绍，回购股权的事情已经开始进行，但是何时结束需要以海淀区国资委的意见为准。同时，王增庆表示，随着股权调整， 超市发 的人员组织结构也将进行调整，但是调整不算太大。
在海淀区国资委发起回购之前， 超市发 的股权结构为，海淀区国资委持股34.77%、天客隆持股34.77%、物美集团持股25.03%，其余股份由4个小公司和自然人持有。据了解，现在海淀区政府要求全部收回，海淀区国资委已经与天客隆、物美签订转让协议，目前正在走流程及相关手续。
物美商业董事长蒙进暹向记者确认，物美正在进行股份回购的工作，但是具体回购价格及其他细节不方便透露。
股权变更繁杂
超市发 前身为海淀副食品公司，1997年7月，北京 超市发 商贸集团将其下属的伍富连锁总店、购销公司、果蔬配送中心三家单位合并，成立了 超市发 连锁经营公司，1999年10月，改制成为 超市发 连锁股份有限公司。在 超市发 的股权变更中，相继引入了天客隆和物美，在北京商业观察人士看来，虽然引入另外两家企业属于市场化操作，但股权结构混乱及同业竞争这两大历史遗留问题为 超市发 日后的决策及运营带来了不少压力。
2001年12月8日， 超市发 和天客隆签订了《资产重组协议书》。根据协议，天客隆集团作为 超市发 公司的惟一新增股东，在 超市发 公司原股本6000万元的基础上，入股3198万元，双方共同设立新公司进行扩股。天客隆占总股本的34.77%， 超市发 原大股东海淀区国资局占34.77%， 超市发 职工持股会和一些小股东占据了剩下的股份。
合并后的企业命名为北京 超市发 天客隆连锁股份公司，总资产8亿元人民币，店铺达101家，成为北京最大的连锁企业之一。不过双方曾因整合不顺对簿公堂，直至去年才告一段落。
2004年4月19日，北京物美商业集团股份有限公司与北京 超市发 连锁股份职工持股会签订协议，以每股3.2元的价格，购买其持有的 超市发 股份公司25.03％的股权。
3日后又托管了 超市发 国有资产经营公司持有的34.77%国有股。物美实际掌控了 超市发 59.8%的股权。2004年 超市发 国资与物美签订《股权托管合同》为期一年，到期后双方又在2005年4月21日签订补充合同，将托管期延长到2008年底。
合同到期后，物美对 超市发 的股权控制比例由59.8%降至25.03％。 超市发 销售业绩2004年为15.67亿元，2008年为22.79亿元，增长45%；利润从2004年亏损229.4万元到盈利4234万元。
据零售业内人士介绍，在 超市发 上述两轮股权变更时期，正是北京现代流通产业大发展之时，连锁商业销售额年均递增均都在20%以上，但是北京现代商业企业的比重不高，企业规模不大。
在2003年全国连锁企业30强中，北京主要的三家连锁超市企业——物美、京客隆、 超市发 在全国连锁零售企业中仅列第12位、20位和26位。有限的连锁规模限制了连锁企业的统一采购、统一配送效率的提高。
而此时，上海已经通过资源整合出现了像联华、华联等销售额在100亿元的新型连锁企业以及百联这样销售额超过500亿元的大型零售企业，规模化发展路径为北京的连锁企业发展提供了范本，收购并购成为北京商业企业的一条思路。
解决遗留问题
据知情人士透露， 超市发 的股权问题早已经得到重视，“董事会都开不了，大家都不去，没人做决策，浪费了很多发展机会，国资委之前已经开始一家一家谈判”。
据了解，近两年在零售业整体低迷、营收利润双双下滑的情况下， 超市发 的经营业绩却令人眼前一亮，这也是海淀区国资委下决心解决股权问题的动力。在今年初的“2016年供应商大会”上，王增庆表示，“2015年 超市发 实现营收39亿元，同比增长3.57％。2016年 超市发 计划实现销售41.83亿元，同比增长8.21％，并将新开13家店”。
北商研究院特邀研究员、北京商业经济学会秘书长赖阳认为， 超市发 以往的股权结构不利于企业长久发展，收归国有从决策层面看有利好因素，可以让董事会决策机制更顺畅，但是还要给企业一定的自主权。
在赖阳看来，混合所有制改革是大势所趋， 超市发 在日后运营中可以引进股权投资基金或者股权投资人，开店拓展或者布局物流等战略性动作需要大量资金，100%国有可能会受到牵制，注入新的资金， 超市发 或将迎来跨越式发展。此外，赖阳认为，对于核心管理层应该给予一定的股权激励，共享收益共担风险。
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本文来源： 北京超市发收物美天客隆股份 将重回国有化
